【中国涂料采购网】随着钛白粉上市企业2014年年报的相继公布，我们可以上市企业的年报中探寻近期国内钛白粉市场发展走势。2014年，钛白粉价格跌至谷底，但其中也有连续六次涨价的高光时刻，在这个跌宕起伏的一年中，行业利润情况怎样?是否如部分市场人士所言，行业风雨飘摇，利润亏损严重呢?2015年3月份中下旬，国内钛白粉上市公司年报陆续出炉，以主营业务为钛白粉的上市公司出人意料的多数亮出了飘红的业绩，下面我们以上市公司年报数据为基准，分析一下钛白粉行业利润究竟如何?未来利润水平又存在怎样的发展空间?
2014年钛白粉均价水平明显要低于2013年，据统计，2013年国内金红石型钛白粉年度均价在14460元/吨，而2014年均价在12549元/吨，较2013年均价下跌13.2%，在市场价格大幅下跌的背景下，钛白粉主营上市公司会交出怎样的答卷呢?
由表1可见，在市场价格下跌的背景下，除了金浦钛业以外，佰利联、中核钛白、安纳达无论营业收入还是净利润，均与钛白粉价格走势背离，呈现全面飘红状态，尤其是利润方面，竟然有高达172%的增幅出现，究竟是何原因让利润与价格水平呈现严重背离呢?
1. 以量换价 产量增加带来新增收益
由表2可以看出，2014年利润的增加公司在产量方面均有大幅提升，相反金浦钛业产量下降，进而导致利润下降。可以看出，在钛白粉行业产能庞大的背景下，主流钛白粉企业却逆势加码继续扩大产能，反而取得奇效，以量换价带来的不仅是量的提升，同时也显著降低了吨耗成本，进而提升企业利润。
2. 原材料价格下降支撑利润增长
虽然2014年原料钛精矿价格走势与钛白粉价格走势基本趋同，但两条线进入2014年后分歧明显，钛精矿价格走势相对于钛白粉跌势更加突出，进而有效的降低了钛白粉的生产成本。我们同时可以看到，产量越大的企业，其所受到的原料价格下降带来的利好越大，因此这两点利润增长的原因其实是相辅相成，缺一不可的。
钛白粉企业以大取胜 行业集中度稳步提升
综合来看，钛白粉价格的高低，并不是决定企业利润的最主要原因，即便在钛白粉价格低位行情中，如果能够提升钛白粉产销量同时原材料价格下降，降低单耗成本，依然可以取得较为理想的利润水平。 当然，需要注意的是钛白粉上市公司多数是产能产量偏上水平企业，并且具备其他资本市场方面的优势，因此对于普通钛白粉尤其是中小企业而言，既缺乏产量优势，又存在成本偏高的不利因素，其利润水平势必得不到保证，这也是为什么2014年以来陆续有钛白粉企业受困于利润亏损而停车的原因。
结论，通过以上分析我们可以看到，在钛白粉低位行情中，做大产量，降低成本，成为钛白粉企业盈利的生存法则，这也为什么在钛白粉产能居高不下的背景，仍有企业在积极扩大产能的原因。我们也可以预见，未来钛白粉价格基本无法回到2013年以前的高位，而在低位价格背景下，多数行业利润将会被大型企业分割，留给中小企业的发展空间愈发狭窄，预计未来3-5年，中国钛白粉企业数量将会逐步缩减至20家左右，行业将会在集中度提升的道路上稳步前行。