近两周阿克苏诺贝尔经历资本市场大幅震荡，6 月 3 日立邦、宣伟对外宣告终止联合收购计划，消息落地后企业股价单日跌幅突破 22%，创下集团有史以来最大下跌幅度，市场一时间对其并购前景产生大量悲观预判。面对资本市场波动，阿克苏诺贝尔快速落地资本运作方案，向市场传递稳定发展信号。
6 月 9 日企业发布 7.5 亿欧元三年期债券，票面利率 3.625%，将于卢森堡证券交易所挂牌，2029 年到期，6 月 16 日完成资金结算。这是企业 2026 年第二次大规模债券发行，今年 3 月集团已完成 11 亿欧元债券募资，分为五年期、十年期两个批次，全年累计债券融资规模达到 18.5 亿欧元。连续融资并非被动应对收购风波，而是围绕艾仕得合并布局的前瞻性资金储备。
早在 2025 年 11 月，阿克苏诺贝尔与艾仕得敲定全股票合并协议，整合后企业整体估值约 250 亿美元，年营收规模可达 170 亿美元，阿克苏股东持有新公司 55% 股权，每年可实现约 6 亿美元成本协同收益。2026 年 4 月起，立邦联合宣伟两次抛出现金收购邀约，整体估值 125 亿欧元，但企业评估后认为该报价低估自身资产价值，同时跨境并购存在复杂监管风险，因此坚持原有合并方案，两家企业最终放弃收购。
本次三年期短期债券期限，完美匹配今年年末至明年初的整合过渡期资金需求。除债券资金外，集团资金来源渠道充足，包含印度业务剥离获得的 9 亿欧元现金、本年度经营性自由现金流、存量闲置资金以及 15 亿欧元循环信贷额度，资金储备足以支撑并购落地。
经营数据充分印证集团盈利韧性，2026 年一季度受汇率波动、印度业务剥离影响营收同比下滑 9% 至 23.86 亿欧元，但调整后 EBITDA 同比上涨 7%，利润率提升至 14.5%。2025 年集团全年营收 101.58 亿欧元，经营现金流同比增长 36%;艾仕得同期净销售额 51.17 亿美元，调整后 EBITDA 达 11.28 亿美元，利润率 22%，双方业务形成高度互补。
充足资金储备消解了此前股价暴跌带来的市场担忧，集团董事会明确，竞品收购报价无法体现企业长期发展价值。随着 7 月初双方股东投票临近，立邦、宣伟退出带来的外部干扰消失，阿克苏诺贝尔获得充足时间推进两家企业业务整合，18.5 亿欧元融资也将重塑全球涂料行业竞争格局。