光华股份公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入7.80亿元，同比下降4.98%;归属于上市公司股东的净利润5029.78万元，同比下降21.70%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4614.54万元，同比下降27.16%;基本每股收益0.39元。
根据年报信息显示，2025年上半年，光华股份聚酯树脂营收为7.5亿元，占公司营业收入比重的96.67%，同比下滑3.84%。其中，户外聚酯树脂营收6.59亿元，户内聚酯树脂0.94亿元，其它营收0.25亿元。
光华股份依托多年来在聚酯树脂行业的持续研发积累，形成了技术及产品优势、规模及成本优势、服务优势等核心竞争优势。是国内外主要的粉末涂料用聚酯树脂供应商之一，“光华”品牌及产品在粉 末涂料用聚酯树脂市场地位突出。光华股份拥有粉末涂料用聚酯树脂产能 21.9 万吨，基于未来整体发展战 略规划，光华股份积极推进“年产 15 万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目”，并规划在海外投资建厂，旨在 进一步增强竞争力，提升市场占有率，促进公司新发展。
(一)产品优势：
在产品种类方面，经过多年的积累，光华股份拥有200多个聚酯树脂产品型号，可以充分满足下游粉末 涂料生产商对耐候、防腐、装饰等差异化需求，功能化产品优势明显。
在产品质量方面，光华股份已通过 ISO9001:2015 质量管理体系认证，建立了符合国际标准的质量管理体系。光华股份管理层及主要员工拥有 多年专业从事聚酯树脂产品生产管理经验，产品质量稳定，能持续保证产品质量的稳定性，满足客户对 产品品质的严苛要求。
(二)成本控制优势：
为提升内部管理水平，光华股份构建了相对完善的 ERP 业务管理系统，从供应商开发、原材料采购、 生产现场管理、库存管理到产品交付、客户使用信息反馈等方面进行管理控制，确保公司高效运营。
通过精细化管理，光华股份在采购、生产、销售等各个环节的管理能力及效率不断提高，成本控制能力也不断 增强。光华股份通过不断优化生产工艺，改进产品配方，在保证产品质量的前提下，通过对原材料的合理选 择与配备，有效控制生产成本。光华股份持续通过改进和更新生产设备，以更加智能化的设备进行替代，新建项目的自动化、智能化水平更高，在节省人工成本的同时提高了生产效率，有效保证了企业的利润空间。光华股份在生产经营过程中实行扁平化管理，能够做到及时发现问题、解决问题，有效降低损耗率，保 质保量地完成生产任务。
在外部原材料采购方面，光华股份主要原材料为大宗交易的基础化工原料，具有供应充足、价格波动相 对透明的特点。鉴于此，光华股份常年对大宗原材料市场价格的变化进行实时监测，依靠多年从业经验形成 的对市场敏锐的观察力和判断力，对原材料价格走势进行预判，并迅速有效地采取应对措施，在保证产 品品质的基础上，尽可能地降低生产运营成本。同时，光华股份与主要供应商建立了长期稳定的合作关系， 在原材料采购当中尽量争取最优的价格和商业条件，严控采购成本。
(三)技术优势：
光华股份拥有专业的技术研发团队，研发能力突出。公司核心技术人员拥有深厚的专业理论知识和丰富 的行业从业经验，对行业的发展和技术创新具有深刻的理解和认识，曾参与了多项国家标准、行业标准 的制订工作，大多为行业内技术专家。
在生产装备及工艺方面，通过多年持续的改进及创新，公司根据自身的产品特点及工艺标准对生产 装备和生产工艺不断优化。目前，公司配备的反应釜容积量大，相比于普通单体反应釜，可以一次性产 出更多的聚酯树脂，并具有传质、传热效率高，能耗低等特点。此外，光华股份配备的小试合成装置为全自 动电脑控制，可以全面记录合成过程的温度、压力以及搅拌速度等参数，形成的参数可以直接用于该产 品的工业化生产。针对下游粉末涂料市场需求多元化、复杂化等特点，光华股份坚持以市场需求为研发导向，不断形成具有市场竞争力的核心技术。目前光华股份已取得17项发明专利和9项实用新型专利。新技术方 面遵循漆改粉大趋势，通过优选甲基含量比新戊二醇高的单体，强化对酯键的屏蔽作用，提高聚酯树脂 键的稳定性;在聚酯树脂合成过程中，加入提高支链度的单体，提高涂层的交联密度，从而提升涂层的 耐磨性能;开发了家用油烟机类粉末涂料专用聚酯树脂，达到家用油烟机类外壳粉末涂料涂层需要具备 耐油脂，耐温和耐湿热等技术要求，并且这类涂层往往会因为擦洗而必须具有优良的耐磨性能，这一新 技术破解了传统粉末涂料所用聚酯树脂很难同时达到多个要求的难题。其他还有因应用终端所处环境较 为特殊，如海上风电设备、跨海大桥护栏等海边的一些设施，需要涂层同时具有高耐候和高耐腐蚀的石 墨烯改性超耐候聚酯树脂技术等，现已陆续开始小规模试生产。
(四)规模优势：
聚酯树脂行业是典型的技术、资金密集型行业，具有明显的规模经济特征。公司是全球领先 的粉末涂料用聚酯树脂供应商之一，具有较强的规模优势和较高的市场占有率，使得公司具备较 强的原材料采购议价能力及产品销售定价优势。随着新产能不断释放，公司的规模优势进一步强 化，市场地位得到巩固与提高。
(五)客户优势：
光华股份在粉末涂料用聚酯树脂行业深耕多年，依托产品技术、服务和品牌等多方面的综合优势，积累 了大量优质客户资源。光华股份已成为阿克苏诺贝尔、千江高新、广东睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG、 旗创新材等大型客户的稳定供应商。上述优质客户对原料供应商的选择严格，需要经过长时间、多方面 的考评，但一旦确定则不会轻易改变。同时，该等客户自身业务发展速度较快，抗风险能力强，有利于 公司产品的销售量持续稳定增长。
(六)服务优势：
针对粉末涂料用聚酯树脂消费群体多品种、多规格、批量不一的特性需求，公司以自建销售渠道为 主，形成了覆盖全国范围的销售、服务网络，培养了一支专业的销售队伍。以直接销售方式为主进行销售，有利于建立长期、稳定的客户渠道，并通过持续周到的贴身服务，巩固及拓展市场，积极消化新增 产能，实现效益最大化，“光华”品牌得到了市场的广泛认可。 另外，公司为客户提供全系列树脂产品的个性化定制服务，例如为满足欧盟 REACH 法规和宜家 IOS-MAT-0054 标准对粉末涂料中有机锡的限制或禁止性要求，公司全系列产品支持采用环保催化剂生 产树脂，产品不含锡元素;再如为满足粉末涂料厂提升涂装效率，便于适用摩擦枪喷涂的目的，公司全 系列产品支持应用于摩擦枪喷涂树脂的定制等。
(七)区位优势：
光华股份生产基地位于浙江省海宁市，距离主要原材料供应商或港口较近，原材料通过短途公路运输即 可直接到达公司厂区，有利于最大限度地降低原材料运输成本。销售方面，国内粉末涂料生产商集中在 长三角及珠三角核心区域，国外销售的出口装运港口一般为上海港，光华股份距离客户群及海运港口较近， 有利于光华股份节约运输成本并保证交货的及时性。因此，光华股份具有明显的区位优势。