在激烈的市场竞争环境中，国内涂料行业龙头三棵树全面推进零售战略转型以及成本优化，实现突围。
三季报显示，2025年前三季度，三棵树实现营业收入93.92亿元，同比增长2.69%;归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)7.44亿元，同比增长81.22%;扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)5.65亿元，同比增长126.37%;经营活动产生的现金流量净额10.88亿元，同比增长18.73%。
在房地产行业深度调整之时，三棵树不断发力零售业务，特别是“马上住”、艺术漆、仿石漆的下游双包服务模式，通过快速复制，成为公司优势业务。除此之外，三棵树还多举措打造高效快捷供应链，降低成本，提升利润空间。
基于稳定的业绩表现，三棵树首次推出三季度利润分配计划，合计拟派现3.69亿元。包括本次分红在内，上市九年来三棵树合计将派现11.02亿元，超出募资总额的50%。
前九月净利已达2024年全年2.24倍
在房地产行业深度调整的背景下，近年来三棵树持续推进战略转型，已取得不错的成效。
日前，三棵树发布三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入93.92亿元，同比增长2.69%;净利润7.44亿元，同比增长81.22%;扣非净利润5.65亿元，同比增长126.37%。
2024年全年，三棵树实现营业收入121.05亿元，同比减少2.97%;净利润和扣非净利润分别为3.32亿元、1.47亿元，同比增长91.27%、234.34%。
以此来看，2025年前九月，三棵树的净利润和扣非净利润已达到2024年全年的2.24倍、3.84倍。
若按季度划分，自2024年第四季度开始，三棵树的盈利能力已经呈现回升趋势。2024年第四季度至2025年第三季度，三棵树分别实现营业收入29.59亿元、21.3亿元、36.86亿元、35.75亿元，同比增长-3.45%、3.12%、-0.24%、5.62%;净利润-7839.69万元、1.05亿元、3.31亿元、3.08亿元，同比增长79.42%、123.33%、102.97%、53.64%。
同期，公司扣非净利润分别为-1.02亿元、-1454.19万元、3.07亿元、2.72亿元，同比增长73.95%、81.17%、95.96%、60.11%，2025年二、三季度业绩表现尤为突出。
据三棵树介绍，公司致力于在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶粘剂、基辅材、防水涂料、小森板“七位一体”产品和“马上住”服务的美好生活解决方案，在工程领域打造内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪、家居新材料、基辅材、施工服务为一体的绿色建材一站式集成系统。得益于公司近几年的战略转型，三棵树的零售业务不断发力，特别是“马上住”、艺术漆、仿石漆的下游双包服务模式，通过快速复制，成为公司优势业务。
值得关注的是，近年来，受环保要求趋严、消费水平升级等因素驱动，绿色、低碳、创新、高质量发展成为涂料行业的主旋律。
2025年上半年，三棵树完成研发项目1323项，超过2024年全年完成总数。同时，公司累计参与135项国家、行业等各项标准的制定，累计发表论文191篇，累计有效授权专利824件。
目前，三棵树将工业涂料作为未来战略发展重点方向之一，进行前瞻性产品布局和投入研发。2025年以来，三棵树先后推出聚硅氧烷面漆、有机硅耐高温面漆和超强环氧玻璃鳞片漆。
不仅如此，在工业胶领域，三棵树聚焦风光储新能源行业、汽车配套行业、家电行业的胶粘剂解决方案，推出了密封、灌封、粘接及导热等功能型的工业胶水和胶带的解决方案。在汽车漆领域，公司通过自主研发核心原材料，推出系列高端电泳漆产品。
多举措降本期间费用减少0.67亿
在收入稳步增长的同时，三棵树全面推进降本，多举措打造高效快捷供应链，驱动盈利能力提升。
据三棵树介绍，2025年上半年，公司已基本完成东、西、南、北、中五大区域性综合工厂的战略布局，持续优化物流路径，有效降低运输成本。与此同时，公司积极拓展基辅材联营厂，提升了旺季的柔性供应能力，并进一步完善了绿色供应链体系。
2025年前三季度，三棵树的主要产品中，家装墙面漆、工程墙面漆、基材与辅材的产量分别为42.11万吨、85.53万吨、47.62万吨，销售量42.56万吨、86.3万吨、243.95万吨;销售收入分别为24.91亿元、29.04亿元、28.5亿元，同比增长11.8%、-2.51%、11.34%。
在两大主要产品销售量保持超10%增速的情况下，上游原材料价格的下跌，扩大了三棵树的利润空间。2025年前九月，公司家装、工程墙面漆的主要原材料采购单价为2.37元/千克，同比减少11.57%，且第三季度环比下降1.71%。同期，公司基材与辅材的主要原材料采购单价为0.86元/千克，同比减少20.37%，第三季度环比减少5.48%。
而受原材料价格变化、产品价格策略调整以及产品结构变化影响，2025年前九月，三棵树的家装墙面漆、工程墙面漆、基材与辅材的平均单价分别为每公斤5.85元、3.36元、1.17元，同比减少1.18%、6.41%、12.69%，降幅低于原材料采购价格。
另一方面，在费用管控上，2025年前九月，三棵树的销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为13.38亿元、5.16亿元、1.81亿元、9415.32万元，合计约为21.29亿元，同比减少约0.67亿元，降幅3.05%，这也成为公司净利润增速超过营收的主要原因。
此外，随着回款力度的提升，2025年前三季度，三棵树经营活动产生的现金流量净额为10.88亿元，同比增长18.73%。
值得关注的是，基于稳定的业绩表现，三棵树推出2025年前三季度利润分配方案。公司拟每股派发现金红利0.50元(含税)，合计拟派现3.69亿元，占公司前三季度净利润的比例为49.61%，这也是公司首次推出三季度现金分红。