龙蟒佰利前三季度净利润同比增长15.29 倍，钛白粉持续高景气助力公司业绩快速增长。公司公告前三季度营业收入76.15 亿，同比增长2.68 倍，扣非净利润18.81亿，同比增长15.29 倍，同时预计全年净利润24.3-26.5 亿。钛白粉持续高景气叠加龙蟒钛业报表合并助推公司业绩高速增长。钛白粉价格从2017 年初16400 元/吨上升至19500 元/吨，报价在二季度冲破20000 元/吨，全年高景气度推动公司业绩快速增长。
产业链优势明显，公司优先受益产品价格上涨。钛白粉上游原材料钛精矿主要集中在攀枝花，产能占全国总产能 70%以上，居全国首位。四川是环保督查重地，钛精矿供给收缩推动价格上涨，产品价格经历二季度下滑后从1250 元/吨反弹至1600 元/吨。目前钛矿年产量约70 万吨，同时公司完成对钛精矿加工企业瑞尔鑫公司收购，有望缓解公司原材料供应瓶颈，成本优势明显。
氯化法工艺技术优势明显，产能扩充值得期待。国内现建成并投入生产或者试产的氯化法钛白企业仅河南佰利联、漯河兴茂钛业、云南新立、辽宁锦州钛业4 家公司。公司是国内唯一同时具备硫酸法和氯化法钛白粉的公司，目前拥有6 万吨氯化法钛白粉产能，20 万吨氯化法钛白粉项目已经开始建设，随着产能投产，钛白粉市场占有率有望进一步提高。