上游原料企业默契式“商量着猛涨”，涨价时间统一、涨幅高度一致，多个核心原料年内暴涨超200%;反观下游涂料企业只能“各自为战”，不仅调价节奏散乱、涨幅很难落地，更面临着“不敢涨”的致命困境——在极度内卷的买方市场中，谁也不敢轻易打破价格底线，行业最高调价幅度被死死按在15%的红线内。
一季度化工原料寡头利润集体爆表，恒逸石化净利润同比飙升3773.77%，而终端涂料企业利润跌多涨少、普遍失血严重。这场由上游寡头垄断定价引发的产业链重塑，正在持续吞噬涂料企业仅剩的利润空间，将大量中小厂商推向生死边缘。
“今年成本起码涨价30%，不涨肯定是硬亏的，涨了的卖不出去，不接活立马死，接活缓慢死。”多位涂料企业负责人这样告诉涂料采购网。这不是夸张，而是2026年上半年行业生存状态的真实写照。
与涂料企业的艰难处境形成对比的是，上游石化企业在今年一季度迎来了业绩爆发。恒力石化归母净利润同比增长90.65%，荣盛石化同比增长378.46%，东方盛虹同比增长319.86%，恒逸石化同比增长3773.77%，桐昆股份同比增长210.79%，新凤鸣同比增长19.96%。炼化一体化企业普遍实现大幅增长。上游企业利润暴涨，下游企业却在生死线上挣扎——上下游的差距，已经不只是“赚多赚少”的问题。
一、上游原料：寡头协同式涨价
2026年开年以来，涂料核心原材料经历了一轮又一轮疯涨。但与以往不同，这一轮涨价呈现出令人瞩目的特征——全球化工巨头与国内龙头企业之间，行动高度协同。
钛白粉：一年五次涨价，20余家企业同一涨幅
钛白粉是涂料行业用量最大的颜料，占涂料成本比重极高。进入2026年，钛白粉龙头企业密集调价，每一次涨价都伴随着“整齐划一”的跟涨函。
6月5日，龙佰集团宣布国内涨1000元/吨、国际涨150美元/吨，为年内第五轮调价。同一天，钛能化学、山东祥海钛业、山东金海钛业同步发函。6月6日，山东道恩钛业、潜江方圆钛白加入。6月8日，坤彩科技、海峰鑫、江苏镇钛、安徽安纳达、国城钛业、南京钛白化工等超过6家企业集中发函。据不完全统计，短短数日内已有超过20家钛白粉企业发布涨价函，涨幅“国内1000元/吨、国际150美元/吨”高度统一。
以上钛白粉企业，分布在各地、产能各不同、成本结构各异，却能在同一时间窗口内宣布完全相同的涨幅。这种“整齐划一”的节奏，究竟是成本倒逼下的市场化自然出清，还是寡头格局下形成的隐性价格协同?但即便是“成本倒逼”式涨价，如此整齐划一的节奏依然让业界侧目。需要正视的是，此轮钛白粉涨价的核心驱动更多来自上游硫磺、硫酸价格暴涨导致的“成本倒逼”。
MDI与HDI：五大巨头合占全球90%份额，垄断式涨价
进入2026年，全球MDI/HDI市场延续高度协同的涨价节奏。巴斯夫、万华化学、亨斯迈、科思创、陶氏五大巨头合计占据全球约90%的市场份额，其定价策略直接影响全球价格走势。
2月至3月，五大巨头相继发布调价函，涨幅普遍在200-500美元/吨，覆盖亚欧北美等主要市场。4月，亨斯迈、科思创同步宣布中国区PU系统产品价格上调30%。5月，日本东曹将HDI产品上调约6450元/吨，带动国内HDI价格从年初2.5万元/吨飙升至4.85万元/吨，涨幅达92%。中东主力装置停产、欧洲工厂不可抗力等因素进一步加剧供给紧张。
这种“你方唱罢我登场”的密集调价，并非各自为政的市场行为，而是寡头格局下形成的制度化协同——各家在时间窗口、调价幅度上高度默契，价格已不再单纯由供需决定。
TMA：正丹股份国内市占率超60%，价格翻三倍
TMA市场高度集中。正丹股份以8.5万吨/年产能居全球第一，国内市占率超过60%，全球份额约33%-46%;百川股份、泰达新材紧随其后。随着美国英力士、意大利波林产能永久关停，中国TMA产能占全球比重超过75%，正丹股份事实上具备了全球定价的核心影响力。
正丹股份TMA价格从2026年初约1.3万元/吨，到3月底飙升至4.3万元/吨的历史峰值，涨幅超230%。涨势最猛时单日最高涨幅达44%，现货市场一度“一货难求”。电子级TMA成交价更高达4万至4.2万元/吨。凭借全球最大产能、成熟的连续法生产工艺带来的成本优势以及电子级产品的技术壁垒，正丹股份成为本轮TMA涨价的核心受益者。
TMP：百川股份市占率约35%至40%，价格涨超150%
百川股份TMP从2025年底约8000元/吨，到2026年3月中旬涨至约2万元/吨的阶段性高点，涨幅超150%，个别厂商报价更高。公司拥有7万吨/年产能，位居国内第一，市占率约35%-40%。凭借更低的钠法工艺成本，在行业供给收缩、中小产能退出的背景下，百川股份率先大幅提价，成为本轮涨价的核心受益者。
双季戊四醇：瑞典柏斯托全球主导，一次性翻倍提价
双季戊四醇市场由瑞典柏斯托(Perstorp)主导。2025年12月18日，柏斯托宣布自2026年1月1日起对全球产品实施最高100%的价格上调，官方称系“应对异常旺盛的需求并确保持续性投资”。此前，该产品价格已从2024年末的约2.5万元/吨涨至2025年末的5.5万至6.3万元/吨，柏斯托翻倍涨价将市场推向更高台阶。
作为光固化油墨和高精度PCB光刻胶的核心固化剂，双季戊四醇在产业链中用量不大但不可替代。在缺乏有效替代品的情况下，拥有绝对供给优势的供应商在价格博弈中掌握了极大主动权。
二、产业链失衡：“齐步走”的上游与“各自为政”的下游
上游“齐步走”：无论是MDI巨头的全球同步调价，还是20家钛白粉企业涨幅完全一致，上游呈现出的是一种高度协同的节奏。定价权集中在极少数玩家手中。
下游“各自为政”：立邦提价3%-10%，三棵树5%-15%，嘉宝莉5%-15%，巴德士3%-10%——涨幅各不相同，生效日期参差不齐。更关键的是，大量中小企业根本不敢提价，担心客户流失。这种“各涨各的”甚至“不敢涨”的乱象，与上游的整齐划一形成了鲜明对比。
“上游主要厂商就那么几家，统一调价很容易协调;而下游成百上千，谁也不敢轻易涨价，怕丢客户。”一位行业资深从业者一语道破。根本原因是市场权力结构的天壤之别：上游“卖方市场”，下游“买方市场”。
三、涂料企业进退两难
2026年3月，涂料采购成本指数一度飙升至96%，粉末涂料采购成本指数高达102%。6月初钛白粉又迎来新一波集中涨价，成本压力有增无减。
更致命的是，在成本全面上行的同时，下游房地产及基建需求依然处于温和复苏期，终端市场并未出现爆发式增长。这种“成本端刚性上涨”与“需求端复苏乏力”的剪刀差，彻底堵死了涂料企业向终端传导成本的空间。
行业龙头的困境：被迫提价止血
立邦、三棵树、嘉宝莉、巴德士等头部涂料企业相继发布调价函，涨幅普遍在3%-15%。但这并非“利润扩张”，而是“止血”式的被动应对。即便头部企业，也面临着“涨也亏、不涨更亏”的两难局面——原材料成本涨幅远超产品提价幅度，利润空间被持续压缩。
中小企业的绝境：超50%面临破产风险
真正被推到悬崖边上的，是年营收不足2亿元的中小涂料企业。行业数据显示，国内超50%的中小型涂料厂面临破产出局风险。据不完全统计，2024年至今已有超过400家涂料企业退出市场。2026年1月，珠江涂料旗下控股子公司广东珠桦高分子材料有限公司被正式裁定破产，账面资产总额仅136万元，负债高达3028万元，资产负债比超22倍。
中小涂料企业面临的核心矛盾是：“涨即丢客户、不涨即亏损。”与品牌企业相比，中小企业缺乏客户黏性，一旦提价就可能直接导致客户流失。面对绝境，部分企业被迫采取“一单一议”“定金锁价”甚至“以利润换份额”的极端策略，吨毛利被极度压缩，实质上已沦为上游原料厂的“免费代工厂”。
更糟糕的是，房地产项目回款周期拉长带来的资金压力，以及2026年6月起实施的两项涂料有害物质限量新国标，进一步压缩了中小企业的生存空间。
四、定价权背后的思考
这轮涨价潮给行业带来的最大警示，在于产业链利益分配的结构性失衡。上游原料涨价每多一个百分点，下游中小涂料企业就多一分倒闭的风险。
2026年市场监管总局已将“加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法”列为重点任务。但对于下游涂料企业来说，政策的落地需要时间，而每一次的原料涨价都在侵蚀其生存空间。
一位涂料企业老板的话代表了许多同行的心声：“我们不怕吃苦，也不怕竞争，只盼着能有一个公平的市场环境，让大家凭真本事吃饭。”
当产业链的利润分配严重失衡，单纯依靠下游企业的“内卷”与“硬扛”已无法破局。涂料行业的突围，不仅需要监管层面反垄断执法的精准落地，更需要整个产业链重塑利益分配机制。只有让上下游在合理的利润区间内共生，中国涂料产业才能真正走出这场生死劫。打破寡头定价的坚冰，已不是选择题，而是关乎行业存亡的必答题。
希望越来越多的涂料企业站出来，发出自己真实的声音。