近日，全球化工巨头科思创正式发布紧急通知，明确因德国工厂不可抗力事件持续时间超出预期，将再次下调本月中国区10%的TDI供应量，以优先支援欧洲市场。值得行业重点关注的是，这已是科思创本月内第二次对中国区实施供应削减，截至目前，其本月累计减少的TDI供应量已达25%，而距离该企业8月中旬向客户发出TDI供应紧张预警，仅过去不足两周时间。
据行业信息显示，科思创当前在全球布局的三大TDI生产基地中，仅上海工厂维持正常运转。其中，德国工厂受不可抗力影响持续停产，复产时间至今仍无明确时间表;美国工厂计划于9月进入为期一个月的常规检修期;上海工厂也将在今年四季度启动超长周期大修。多重因素叠加下，科思创TDI供应紧张的局面，预计至少将持续至2026年2月份。
供应短缺持续加剧，TDI 40天内价格涨幅超40%
科思创TDI供应收紧的消息释放后，国内TDI市场价格迅速进入上行通道，万华化学、沧州大化、上海巴斯夫等头部企业纷纷跟进上调报价，形成行业性涨价态势。具体来看：7月22日，万华化学因TDI资源严重紧缺，将东南亚地区TDI报价上调500美金/吨，同时对部分客户实行限量供应;7月当月，沧州大化TDI打款价再度上调4000元/吨，最终稳定至20000元/吨;7月24日，上海巴斯夫也同步跟进，将7月TDI打款价上调4000元/吨，报价同样达到20000元/吨。
进入8月后，国内TDI装置检修潮仍在持续，进一步压缩市场供应空间，TDI价格涨势未出现明显放缓。从装置运行情况来看，万华新疆巨力装置已于7月16日停车检修，预计检修时长约35天;西北地区另外两套关键TDI装置也先后进入检修阶段——巨力化工装置于7月16日停车检修，检修周期35天，期间散水产品暂停供应;甘肃银光则提前启动检修计划，7月底正式停车，预计检修10-15天。多套核心装置集中检修的背景下，TDI市场供应补充能力受到显著限制，价格始终保持坚挺态势。
监测数据显示，TDI价格从7月初的1.1万元/吨，快速飙升至阶段高点1.66万元/吨，40天内累计涨幅超40%。截至目前，TDI华东市场价格虽有小幅回落，但仍稳定在15300元/吨附近，较7月初相比，仍实现超25%的涨幅，价格累计上涨3100元/吨。
亏损加剧!20余家钛白粉企业集体上调售价
在TDI市场剧烈波动的同时，钛白粉行业也同步掀起涨价潮，头部企业与中小型厂商陆续跟进调价。8月15日，钛海科技率先打响本轮钛白粉涨价第一枪，发布调价通知称：“对金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉产品价格进行调整，国内客户上调800元人民币/吨，国外客户上调80美元/吨。”同日，国城资源也发布市场应对举措，明确“即日起暂停钛白粉销售接单，在手订单可暂缓发货的将尽量推迟”。龙佰集团、惠云钛业等主流钛白粉企业迅速跟进，截至目前，本轮明确宣布涨价的钛白粉企业已达20余家。
部分钛白粉企业涨价通知
钛白粉分析师指出：“从历史规律来看，每年8-9月钛白粉价格上涨是大概率事件，当前贸易商与下游工厂原料库存普遍偏低，为企业涨价提供了一定基础。”当前钛白粉市场价格已跌至近5年价格底部区间，尤其是今年二季度，受海外多个国家反倾销政策影响，国内钛白粉出口受阻，价格出现大幅回调;叠加市场需求承压、行业开工率逐步下降，行业陷入库存积压困境，最终形成“量价齐跌”局面。与此同时，钛白粉原材料价格的持续上涨，进一步推高企业综合成本：除钛矿价格已处于高位外，另一核心原材料硫酸价格在2025年也迎来飙升。截至8月18日，硫酸市场价格仍稳定在720元/吨左右。
成本高企与需求疲软的双重挤压下，钛白粉行业已长期处于亏损状态。从年初至8月中旬，钛白粉行业平均亏损额约1000元/吨;6-8月亏损程度持续加重，8月单吨亏损已达到2000元/吨左右，企业经营压力显著增加，通过涨价缓解亏损压力已成为行业共识。
成本压力成主因，化工龙头能否喜迎“金九银十”
除TDI与钛白粉外，其他化工细分品类也受成本上涨压力影响，开启涨价模式。8月18日，可乐丽发布价格调整公告称：“因原材料价格、物流成本、产品人工费用上涨幅度已超出企业单方面通过内部优化吸收的能力，决定对GENESTAR™耐热聚酰胺树脂在全球所有地区的价格进行调整，调整自2025年9月1日及之后发货订单起生效。所有挤出等级的GENESTAR™耐热聚酰胺树脂，日本境内上调200日元/公斤，日本境外上调1.50美元/公斤(折合1500美元/吨)。
8月20日，UBE株式会社也跟进发布调价通知，明确对其复合材料业务中的尼龙产品价格进行调整，实施时间自2025年10月1日起发货的订单生效。尼龙6上调150日元/公斤(约合7255元人民币/吨);尼龙66上调200日元/公斤(约合9673元人民币/吨);尼龙12上调400日元/公斤(约合19346元人民币/吨)。
当前，随着“金九银十”传统消费旺季的临近，化工行业整体需求回暖也存在着潜在支撑。但化工板块能否借旺季实现价格普涨、龙头企业的涨价函能否有效落地并带动中小厂商同步跟进，核心仍取决于下游需求的真实释放力度。而对于与TDI、钛白粉关联紧密的涂料行业，原料涨价的传导效应已逐步显现，涂料企业能否顺利消化成本压力、实现产品价格同步调整，一方面需看下游涂装企业的接受程度，另一方面更依赖自身产品结构优化能力。