近期，涂料行业知名上市公司亚士创能发布消息，急需大规模存量资产盘活行动：拟对外出售西部重庆工厂、北部石家庄工厂等四大超级工厂的闲置生产线设备设施。这些设备均以工业4.0标准打造，涵盖御彩石喷涂线、中层/罩面辊涂线、ES/定厚砂辊涂线、金属漆喷涂线、氟碳漆辊涂线及全自动复合生产线，形成品类齐全的智能制造平台，其中重庆与石家庄工厂的保温装饰一体化成品板涂装生产线尤为亮眼，日产能达30.000㎡，年产能高达800万㎡。
（一）御彩石喷涂线（重庆2条+石家庄2条）
核心配置：26台设备，总功率120kw，蒸汽消耗0.5吨，属高效节能标杆。
核心优势：龙门机械臂实现全程智能无人操作;6-8枪头360°正压喷涂省原料;双工位喷涂配合立体烘房保障干燥品质;每条线仅需4人(可操作双条)，线速12-30m/min，单线年产能突破300万㎡，支持24小时运转。
（二）中层/罩面辊涂线（重庆2条+石家庄2条）
核心配置：32台设备，总功率120kw，蒸汽消耗0.3吨。
核心优势：一线兼具双重功能，柔性适配多样需求;机械臂全自动作业+四道双逆辊涂精准控制;余料回收+废气处理达环保标准;产能指标与御彩石喷涂线一致。
（三）ES/定厚砂辊涂线（重庆1条+石家庄1条）
核心配置：33台设备，总功率200kw，蒸汽消耗0.1吨/小时。
核心优势：集成定厚砂光与ES渗透双工艺;双工位双砂架砂光机保障基材均匀;UV+红外+强风三段干燥系统提升品质;线速12-30m/min，单线年产能突破800万㎡，4人可兼顾双线操作。
（四）金属漆喷涂线（重庆1条）
核心配置：27台设备，总功率100kw，蒸汽消耗0.4吨/小时。
核心优势：4组负压喷涂枪头打造出众金属质感;双工位作业+立体烘房稳品质;3人即可操作双线，线速12-30m/min，单线年产能超150万㎡。
（五）氟碳漆辊涂线（重庆1条+石家庄1条）
核心配置：66台设备，总功率260kw，蒸汽消耗0.7吨/小时。
核心优势：双道补腻+三道辊涂强化基面处理;机械臂智能操控+余料回收环保合规;5人可操作双线，线速12-30m/min，单线年产能超200万㎡。
（六）全自动复合生产线（重庆2条+石家庄1条）
核心配置：兼容岩棉、EPS等多类保温材料，日产能1万㎡，年产能300万㎡。
核心优势：机械臂自动完成多环节作业(岩棉需人工整理);微电脑控涂胶与复合参数;4人可操作双线，线速10-20m/min，单线年产能超200万㎡。
而在此次生产线出售消息发布前半个月，亚士创能曾披露另一轮资产优化计划，拟出售分布于上海、安徽、河北、重庆、广东五地的8宗核心资产，涵盖3宗非生产性投资资产与5宗生产性资产，总土地面积超1200亩（约85万平方米）。
亚士创能两次资产出售主要涉及两类资产，一是生产性闲置设备，二是多区域核心土地资产。其中重庆与石家庄工厂相关生产线日产能3万㎡、年产能800万㎡，占公司保温装饰板总设计产能(608.70万平方米)的131.43%(因出售为闲置产能，实际占比需结合利用率调整，2024年保温装饰板整体产能利用率60.05%)。土地资产方面，出售上海、安徽、河北、重庆、广东五地8宗核心资产，含3宗非生产性投资资产与5宗生产性资产，总土地面积超1200亩(约85万平方米)，占公司总生产及办公用地规模的比例未明确披露，但涉及多区域核心区位资产。
从业务关联度看，两次出售资产主要对应保温装饰板的部分闲置产能及非核心土地，未涉及功能型建筑涂料、防水材料、砂浆等其他主业的核心产能，整体出售资产对应的营收占2024年总营收(20.52亿元)的比例较低，更多为闲置或非核心资产盘活。
业务层面，亚士创能仍完整保留大建涂行业6大核心业务体系，包括功能型建筑涂料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料及保温装饰板。基地层面，核心产能网络“1+5+20”布局未受冲击，保留1个上海总部、5大综合智能制造基地中的安徽滁州、新疆乌鲁木齐、广州花都基地(未出售)及20家专业工厂(含17家砂粉工厂、滁州防水工厂等)，这些基地承担功能型建筑涂料、防水材料、核心保温材料的主力生产任务，仍具备150-300公里本地化交付能力，支撑全国市场供应。
从战略价值来看，此次资产与生产线出售，对亚士创能改善三季度业绩所暴露的经营问题具有多方面积极意义，且这种必要性已被具体财务数据充分印证。2024年前三季度，公司营收仅17.24亿元，同比大幅下滑27.79%，净利润亏损1859.97万元，同比转亏，其中Q3单季度归母净利润同比降幅更是高达98.72%;同时，前三季度经营性现金流净额为-2.21亿元，每股经营现金流量低至-0.5146元，资金回笼压力巨大，而负债合计已攀升至49.41亿元，资产负债率达74.94%，流动比率仅0.6379.短期偿债能力堪忧。
在资金层面，这些具备高价值的资产与先进生产线若能成功交易，可快速回笼资金，补充流动资金储备，直接缓解短期资金周转压力，为解决逾期债务、应对银行抽贷压贷等问题提供关键支持;在运营层面，出售闲置生产线可减少设备维护、人员管理等持续性成本，而当前公司毛利率已同比下降9.29个百分点至23.15%，削减无效成本成为改善盈利的迫切需求;从业务聚焦角度，剥离分散产能后，将资源集中于核心基地，更能在营收下滑背景下提升资源使用效率，助力公司逐步摆脱亏损困境。
不过，结合亚士创能当前状况，此次资产出售仍存在一定风险，这也是市场与投资者需要关注的重点。目前拟出售的生产线与8宗资产均尚未确定最终交易方，成交价格、交易进度都存在变数，实际产生的资金回流效果需以交易完成为准。此外，出售生产线可能在短期内对相关产品的供给产生影响，企业需确保保留基地的产能及时补位，避免市场份额流失，进而对未来业绩恢复造成不利影响。
不难发现，亚士创能当下的困境，实则是整个涂料行业的缩影。近年来，涂料行业受下游房地产行业调整、工程项目需求放缓影响，整体市场规模增长乏力，多数企业面临营收下滑、利润压缩的压力;叠加环保政策趋严推高生产成本、应收账款回收难度加大导致现金流紧张等共性问题，不少涂料企业都陷入了“降本增效”与“维持运营”的双重挑战。通过出售闲置资产、优化产能布局来缓解经营压力，已成为行业内的普遍选择。亚士创能的资产盘活行动，既是企业应对自身困境的主动突围，也折射出当前涂料行业在市场变革中的集体挣扎与探索。