2024-04-26 08:55:24 来源:|0

拿房子抵债!东方雨虹“深陷”坏账!

  前几天,东方雨虹的老板——李卫国,又追加了一笔股票质押。他向几家券商补充质押了大约2700万股,为其质押融资增加担保。

东方雨虹董事长50%股票被质押

  作为东方雨虹的实际控制人,李卫国对上市公司的持股比例并不高,还不到22%。到现在,他手上三分之二的股票,都已经质押给了金融机构,用于换取融资。

  小编查了下,未来一年内,李卫国股票质押到期的融资规模,超过了18亿。他以将近2.6亿股股票作为担保,参考当前每股不到14块钱的价格,市值大约36亿。按此计算,李卫国从金融机构换取融资的股票质押率,大概为50%。如果东方雨虹的股价继续下挫,李卫国质押融资的仓位压力,就会变得很大了。

市值缩水近80%

  东方雨虹的股价走势,与房地产行情如出一辙。它的A股市值,在2021年中期站上历史高点之后,从此掉头向下、一蹶不振。当时,东方雨虹的市值高达1600亿。现在,它的市值已经跌到了340亿上下,缩水了将近八成。李卫国的身家财富,捆绑在了东方雨虹的股价上,他需要靠质押融资、股票套现来获得资金。

  今年初,李卫国已经开始套现手上的股票了。按照他的减持计划,以及当时的股价水平,将会套现9亿资金。据说,李卫国会把这些资金用来对2021年员工持股计划的补偿兜底。

  在老板大笔减持套现的同一时间,东方雨虹又通过股票回购,试图拉高股价。上市公司花钱回购,配合老板出货套现,这样的骚操作,东方雨虹还真是敢想敢干。上市公司已经花了6个亿,在二级市场进行股票回购。只不过,股票回购也没能止住东方雨虹股价下跌的势头。

东方雨虹相比前年利润腰斩

  东方雨虹是建筑防水行业的龙头老大,股价一路高歌猛进时,甚至有“防水茅”之称。但现在,二级市场的投资者,却开始用脚投票了。无论是市值,还是财务业绩,东方雨虹头顶上“防水茅”的光环,已经黯淡下来了。

  这两天,东方雨虹公布了去年的财务业绩。它在去年的营收规模,超过了328亿,增长了5%。其中,防水材料销售收入230亿,占营收比重七成以上。最后到手的净利润,不到23亿,增长了7%。跟2021年相比,几乎腰斩了。

东方雨虹应收款变工抵房

  过去两三年,受房地产行情拖累,东方雨虹手上形成了庞大的应收账款。这些应收账款产生的坏账,削弱了上市公司的盈利。到去年,东方雨虹仍然在消化这些坏账。

  小编查了下,尽管营收规模逾328亿,但它手上的现金只有91亿,比去年初更少了。把营业收入变成手里的现金,中间还差着漫长且艰难的回款。

  到去年,东方雨虹名下的应收账款,达到了113亿,占到当期营收规模的三分之一以上。它对这些应收账款已经计提了逾17亿的坏账,计提比例超过了15%。这在去年又给上市公司带来了5.7亿的坏账损失。而2022年,东方雨虹名下应收账款的坏账损失为2.2亿,去年翻了不止一倍。

  去年初,东方雨虹名下应收账款规模为120亿。到了年底,它的应收账款规模减少到了113亿,看似压降了7亿左右。但在东方雨虹的财务报表中,有一个会计科目的金额大幅增加——其他非流动资产。这个会计科目里,主要入账的是购房款。去年,东方雨虹的购房款从之前的不到13亿,增加到了20亿以上,刚好多了7个亿。

  小编查了下,它的购房款包含了购买华东区域总部办公大楼的款项,以及工抵房。工抵房,其实就是开发商付不起货款,然后拿出一些房子抵债给东方雨虹。于是,东方雨虹对开发商的一部分应收账款,就变成了抵债房产。在会计入账上,上市公司名下的应收账款,也随之挪到了购房款。去年,东方雨虹逾20亿的购房款,对其计提了将近2亿的减值准备。

  这让上市公司在去年的利润,又亏损了2个亿。除了113亿的应收账款、逾20亿的购房款,东方雨虹名下还有超过44亿的其他应收款,包括了押金、保证金、往来款等。东方雨虹对其他应收款也计提了坏账,累计多达3.7亿。去年,这些坏账又让上市公司的利润亏损了1.6亿。

  小编算了下,由于应收账款、其他应收款计提坏账,以及购房款发生减值,吞噬了东方雨虹上十亿利润。这样一来,上市公司帮股东们赚到的净利润,就所剩无几了。东方雨虹的高光时刻,停留在了2021年——市值迈过了1600亿,净利润超过了42亿。那一年,是东方雨虹最后的风光,也是房地产行业的余晖。

(来源:拾遗地)

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